【互联网家装】土巴兔半年亏6亿 互联网家装万亿市场还在等待真正的巨头

    土巴兔半年亏6亿 互联网家装万亿市场还在等待真正的巨头

在齐家网正式登陆港股一个多月后，8月28日，线上装修生态平台土巴兔公司正式在港交所提交招股书。招股书显示，土巴兔2015年、2016年、2017年营收分别为2.03亿元、5.7亿元、8.81亿元，2018年上半年营收为2.7亿元，去年同期为4.56亿元。

土巴兔2015年、2016年、2017年在线平台业务收入分别为人民币1.90亿元、人民币2.98亿元、人民币4.02亿元，2018年上半年平台收入为2.14亿元，去年同期为1.47亿元。

土巴兔于2017年经调整后盈利6350万元。

招股书显示，截至2018年6月30日，土巴兔拥有2630万用户，8.45万家装修企业，107.3万室内设计师。2018年上半年gmv达236亿元，去年全年gmv为572.37亿元。今年上半年用户签约率达19.3%。

在毛利方面，招股书显示，土巴兔2015年、2016年、2017年毛利分别为1.78亿元、3.25亿元、4.94亿元。2018年上半年毛利为2.16亿元，去年同期为2.01亿元。

按国际财务报告准则，土巴兔2015年、2016年、2017年净亏损分别为7.5亿元、5.6亿元、11.11亿元。2018年上半年净亏损为6.36亿元，去年同期净亏损为7.09亿元。

这部分亏损额中，包含有同期确认大额可换股可赎回优先股的公允价值亏损。这部分可换股可赎回优先股将于上市后转换为普通股，其公允价值亏损为财务记账法则下的一次性亏损。去除掉这部分一次性会计亏损额，土巴兔2015年、2016年、2017年经调整利润分别为-1.39亿、-1.058亿元、6350万，土巴兔2018年上半年经调整利润2100万元，去年同期为1090万元。

招股书透露，目前土巴兔创始人王国彬持有50.46%股权，及75.34%投票权，为第一大股东。经纬中国持有22.42%股权，及11.16%的投票权，为第二大股东。红杉中国持有土巴兔16.23%股权，及8.08%的投票权，为第三大股东。58同城持有土巴兔10.89%股权，及5.42%的投票权，为第四大股东。

土巴兔执行董事包括王国彬、王国春，非执行董事包括左凌烨、邹家佳，独立非执行董事为霍启文、曾华光、陈镇洪。值得注意的是，霍启文为霍英东集团副总裁。

招股书显示，土巴兔创立于2008年，并于2011年获得经纬中国的a轮投资。此后，经纬中国于b、c轮继续投资，红杉在b、c轮连续进入，58集团于c轮进入。

装修是“住”的重要环节，这个总体4万亿的垂直市场十分分散，因此尚无一个真正的“巨头”。

过去，家装行业由全国几十万中小装修公司和施工队作为国内家装服务的主体，呈现出了典型的“分散”特征。随着互联网家装的发展和千禧一代消费者行为的变化，这一态势正发生翻天覆地的转变，互联网家装市场也展现出了强劲的增长潜力。

根据弗若斯特沙利文报告，2017年至2022年期间网上室内设计及建筑行业的互联网渗透率预计将加速增长，从5.5%提高至38.1%，而网上室内设计及建筑市场的gmv预计将于2022年达到人民币1.3万亿元。

不过，装修市场也面临着很大挑战。线上线下的渠道融合能力以及资源产业链的整合亟待提高，更重要的是，这个市场缺乏一个可执行性强、用户容易感知的行业标准，继续树立起一个行业标杆。

互联网家装这个万亿级市场，还在等待巨头的出现。

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